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散户炒股，可能8小时才慢悠悠做一笔买卖，琢磨来琢磨去就为赚个买菜钱；可量化交易呢？一天能哐哐干出4×3600秒×299笔=4305600笔交易，这差距简直是骑自行车跟火箭赛跑。

更让人憋屈的是手续费，散户每笔交易都有5元最低门槛，佣金不达标也得扣5块，之前还有人在方正证券开户，佣金一直是千分之三，不主动找客户经理，人家压根不会给你调到万分之三；反观量化机构，佣金低到离谱，甚至能拿到券商的返佣，交易成本几乎可以忽略不计。

一边是散户触不可及的成本门槛，一边是量化难以想象的成本优势，这种极端不对等的交易生态，难怪有人说散户想挣钱比登天还难。今天就用大白话跟大伙儿掰扯清楚，手续费的鸿沟到底有多坑人，量化的高频交易为啥这么猖狂，还有咋通过规则调整，让市场回归公平。

先说说手续费的差距，到底有多离谱？

咱们散户炒股，最基本的交易成本就是佣金和印花税，这里面猫腻最多的就是佣金。很多人开户的时候，券商默认给的佣金是千分之三，啥概念？你买1万块钱的股票，光佣金就要扣30块，卖的时候再扣30块，一来一回就是60块，还没算印花税和过户费。要是你买的股票只涨了1个点，赚了100块，扣掉手续费，到手也就40块钱，忙活半天等于给券商打工。

更坑的是那个5元最低手续费。不管你的佣金率是多少，每笔交易的佣金不满5元，都要按5元扣。比如你佣金调到了万分之三，买1万块钱的股票，佣金本来是3块，但券商还是要扣你5块。这就意味着，散户小资金高频交易根本不划算，买个几千块的股票，手续费占比高得吓人。

可量化机构呢？人家享受的是“批发价”待遇。券商为了拉量化这种大客户，佣金能降到万分之一以下，甚至有些券商为了抢生意，还会给量化机构返还部分佣金。更关键的是，量化机构的交易量大到离谱，一天几百万笔交易，券商不仅不设5元最低门槛，还会主动贴钱提供技术支持。这么一算，散户的交易成本和量化比，差了足足上千倍。

有人说“把量化的手续费提高到和股民一样，每笔5元，看它还敢猖狂”，这话真说到了点子上。要是量化每笔交易都扣5元，一天430万笔交易，光手续费就要2150万元，就算它赚的钱，可能都不够交手续费的，还敢玩高频交易吗？肯定不敢。这就是问题的核心：不是量化的策略有多牛，而是它的交易成本太低，低到可以肆无忌惮地刷交易次数。

再说说高频交易的猫腻，为啥散户根本玩不过？

量化交易的核心优势，除了手续费低，就是快、次数多。每秒299笔交易，意味着量化能在几毫秒内捕捉到市场的微小波动，比如股价涨了1分钱，量化就能立刻下单买入，等涨到2分钱再卖出，赚那1分钱的差价。虽然单笔赚的钱少，但架不住交易次数多，一天几百万笔交易，累积起来就是一笔巨款。

可散户呢？8小时才做一笔交易，等你看到股价涨了，想下单的时候，量化早就完成了几百次买卖，把差价赚完了。更气人的是，量化还能利用高频交易玩“套路”，比如先挂出大量买单，吸引散户跟风买入，等散户挂单后，它又迅速撤单，反手卖出，把散户套在高位。这种操作，散户根本防不胜防，因为你反应的，永远赶不上量化的算法。

更关键的是，量化的高频交易，会严重扰乱市场的正常波动。本来股价的涨跌，应该由公司的基本面和市场情绪决定，可量化的高频操作，会让股价出现大量无意义的波动，比如一分钟内涨涨跌跌几十次，让散户根本摸不清方向。这种波动，对散户来说就是“噪音”，会干扰散户的判断，让散户追涨杀跌，最后亏钱。

但这里要明确一点：量化的高频交易，赚的是短期波动的小钱，改变不了股票的长期趋势。一只优质股票，就算量化天天在里面刷交易，只要它的业绩持续增长，股价还是会慢慢往上走；反之，一只垃圾股，就算量化把它炒上天，最后还是会跌回原形。这就是散户的机会所在：不用跟量化比，只要跟着基本面走就行。

接下来聊聊咋解决这个问题？核心是“抹平成本鸿沟，管住高频交易”

要让市场回归公平，不是要一棍子打死量化交易，而是要通过规则调整，让量化和散户站在同一起跑线上。具体来说，可以从三个方面入手：

一、 统一交易手续费，取消量化的成本特权

这是最直接、最有效的办法。监管层可以出台规定，所有市场参与者，不管是散户还是机构，都要执行相同的手续费标准，都要设置5元最低手续费。这样一来，量化的成本优势就没了，它就不敢再玩高频交易了。同时，还要要求券商透明化佣金收取标准，禁止券商给机构搞“特殊待遇”，比如返佣、免手续费等。对于那些不主动给散户调低佣金的券商，要加大处罚力度，让散户能享受到公平的佣金待遇。

二、 限制量化的交易频率，堵住高频套利的漏洞

除了统一手续费，还要限制量化的交易频率。可以规定，单个量化账户，每秒的交易次数不能超过一定阈值，比如每秒10笔，超过这个阈值就征收高额“拥堵费”。这样一来，量化就不能再肆无忌惮地刷交易次数了，只能专注于研究真正有价值的交易策略。同时，还要严查量化的虚假撤单行为，对于那些挂单后迅速撤单、诱导散户跟风的操作，要严厉打击，没收非法所得，并处以高额罚款。

三、 加强对散户的保护，提升散户的生存能力

除了管住量化，还要加强对散户的保护。首先，要强制券商主动给散户调低佣金，不能等散户找上门才调，对于那些默认高佣金的券商，要进行公开通报批评。其次，要加强投资者教育，引导散户树立价值投资的理念，不要盲目跟风炒作，不要和量化比高频交易，而是要花时间研究公司的基本面，选对优质股票，长期持有。最后，要完善集体诉讼制度，一旦量化机构或者券商损害了散户的利益，散户可以联合起来发起诉讼，要求赔偿损失。

最后，咱们聊聊散户的出路在哪？不是退场，而是换个玩法

面对量化的碾压，很多散户觉得自己根本赢不了，干脆就退出市场。其实没必要，散户有自己的优势——耐心和眼光。量化赚的是短期波动的小钱，散户可以赚企业成长的大钱；量化靠的是算法和，散户靠的是基本面和耐心。

比如你选一只消费龙头股，它的业绩持续增长，分红比例高，估值也不贵。就算量化天天在里面刷交易，你也不用管它，拿着不动就行。一年下来，这只股票可能涨了20%，这是量化的高频交易根本比不了的。因为量化的算法再牛，也预测不了公司的长期业绩增长；量化的再快，也跑不过时间的复利。

还有一点，散户可以通过购买基金的方式，间接参与市场。很多公募基金和私募基金，都专注于价值投资，它们的交易成本比散户低，研究能力也比散户强。把钱交给这些专业的基金经理，让他们帮你选股、操作，比你自己在市场里跟量化博弈，要靠谱得多。

其实，散户想要的很简单，不是要一夜暴富，而是要一个公平公正的市场环境。在这个市场里，交易成本是一样的，规则是一样的，不会因为你是散户就被欺负，不会因为你是机构就有特权。

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