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深圳南山冲出一个IPO!迈瑞前高管创办,估值82亿
发布于 2026-01-02 22:42:06 作者: 苑从筠
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麦科田:从迈瑞系创业到港交所冲刺,一家医疗企业的并购扩张之路
2025年9月,深圳麦科田生物医疗技术股份有限公司正式向港交所递交招股书,这家由前迈瑞医疗核心高管执掌的企业,通过一系列激进的并购,用14年时间构建起覆盖生命支持、微创介入和体外诊断的医疗业务版图。
01 迈瑞系高管带队创业
麦科田的前身是2011年由李冬岑与钱云周创立的深圳玉升医疗科技有限公司,最初聚焦输液及注射设备的生产和销售。2013年,在迈瑞医疗任职13年的钟要齐离职后加入麦科田,成为核心股东。次年,钟要齐在迈瑞的老上司刘杰也离开迈瑞加入公司出任总经理。
刘杰毕业于浙江大学光学仪器专业,曾在美国密歇根大学攻读MBA,毕业后任职于惠普医疗、强生医疗等国际巨头,2005年加入迈瑞,从国际销售及营销副总裁一路晋升至首席运营官。钟要齐则毕业于东南大学生物医学工程专业,2000年毕业后加入迈瑞,虽为技术出身却主动转向销售和市场领域。
两人形成了"刘主内、钟主外"的分工,刘杰任董事长兼总经理,钟要齐任副董事长兼副总经理。目前麦科田的核心管理团队中,超过80%的成员来自迈瑞。2020年,刘杰、钟要齐与刘杰妻子李辉签订一致行动协议,三人合计持有公司约39.55%的股份,并通过AB股双重股权架构掌控着高达79.14%的投票权。
02 并购驱动的业务扩张
刘杰团队入主后,麦科田开始战略转型,明确"打造医疗健康领域领航者"的愿景,聚焦生命支持、微创介入、体外诊断三大核心赛道,从"单一产品供应商"转向"高端医疗器械整体解决方案提供商"。
2017年,麦科田收购上海润普生物技术有限公司,快速进入体外诊断领域。目前该业务已成为三大核心板块之一,2024年贡献了约13.1%的收入,在中国全自动血栓弹力图市场销售额连续排名第一。
2022年1月,麦科田以1.62亿元完成对英国Penlon集团的全资收购。Penlon成立于1943年,是全球知名的老牌麻醉设备制造商,产品出口至全球90多个国家。这次收购帮助麦科田将生命支持业务扩展至麻醉解决方案领域,打开了全球高端医疗市场的大门。
2022年4月,麦科田以16.2亿元收购江苏唯德康医疗科技有限公司。唯德康成立于2011年,是国内消化内镜耗材领域的核心供应商之一。这次并购帮助麦科田切入高增长的微创介入赛道,该业务营收从2022年的3.86亿元增长至2024年的7.21亿元,占总收入比重从42.1%提升至51.6%,成为公司第一大收入来源。
2025年8月,麦科田拟收购苏州国科美润达医疗技术有限公司,将内窥镜产品范围从柔性内窥镜拓展至硬性内窥镜。
03 业绩表现与市场地位
通过并购后的深度整合,麦科田实现业务与营收的稳步增长。2022-2024年,公司营收分别为9.17亿元、13亿元、13.99亿元,毛利率从43.7%提升至49.7%。尽管2022-2024年净利润分别为-2.26亿元、-6450.8万元、-9661.7万元,但亏损规模逐步收窄。2025年上半年营收达7.87亿元,同比增长15.4%,净利润约0.41亿元,成功实现扭亏为盈。
在市场竞争方面,麦科田在国内药物输注市场以15%的份额位居第二,是行业龙头迈瑞的重要竞争者;在微创介入领域,以19.2%的市场份额位居第二,与第一名南微医学的46.4%存在差距,但市场份额正持续稳步提升。
04 资本运作与上市进程
成立以来,麦科田共完成了多轮融资,总额约22.59亿元,投资方包括高瓴创投、深创投、软银中国、高特佳投资等知名机构。2023年9月完成E轮融资后,投后估值达到82亿元。高瓴创投自2017年B轮融资进入后持续加码,在IPO前已持有公司20.79%的股份,成为最大的外部股东。
上市前,麦科田采用同股不同权架构,核心管理团队虽持股不足40%,却拥有近80%的投票权,实现了对公司的绝对控制。历经近五年A股上市辅导长跑后,公司于2025年9月正式向港交所递交招股书,申请在主板上市。
麦科田的成长路径,是典型的"迈瑞系高管创业 资本加持 并购扩张"模式。通过一系列精准的并购,公司快速构建了覆盖三大核心赛道的产品矩阵,产品覆盖全球140多个国家及地区,累计进入超过6000家医院。然而,公司也面临商誉高达9.08亿元、经销商体系调整、各业务板块协同等挑战。能否实现各业务板块的有效协同,成为麦科田未来进一步发展的关键考量因素。
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