注册公司是创业者成为合法企业的第一步，也是最重要的一步。通过完成这个过程，你可以获得法律保护，让你的企业更加正式和专业。接下来，主页将给大家介绍看跌期权如何做账的相关信息。希望可以帮你解决一些烦恼。

做交易，最关心的就是盈亏问题：一笔交易是赚了还是亏了、赚了的话赚多少、亏了的话又是亏多少。

这些问题在股票或期货市场上直接易懂，但期权市场上则不然，因为期权的盈亏方式不只一种。

一、期权的两种盈亏方式

期权开仓后，主要有两种结束头寸方式。头寸结束方式不同，期权的盈亏分析也不同。

1、行权/履约。买方是行权，卖方是履约。

行权，是指买方行使权利，按行权价买入或卖出标的物。当买方行使权利时，卖方必须履行义务。行权/履约后，期权持仓转换成标的物持仓。

采用现金交割的期权，行权/履约时是按结算价进行现金差价结算，不涉及转换成标的物持仓。本文主要针对的是实物交割的期权。

2、平仓。指对持仓进行与开仓方向相反的交易。这与股票、期货类似，盈亏就看市场价格（平仓价）与开仓价格的关系。持有至到期作废，可看作平仓，相当于平仓价是0。

下面，重点讲一下行权/履约时的盈亏分析。

二、行权/履约时的盈亏分析

多数情况下，说的期权盈亏，通常指的就是行权/履约时的盈亏。行权/履约后得到标的物持仓，所以盈亏主要看三个价格：标的物市场价格、期权行权价格、期权价格（即权利金）。其中，行权价格和期权价格都是已知固定的，只有标的物市场价格是未知的。因此，行权/履约的盈亏取决于标的物市场价格。

期权到期损益图，描述的正是行权/履约下的盈亏与标的物市场价格关系。四大基础策略到期损益图如下：

掌握这四大损益图，有助于快速把握期权的到期盈亏情况，做到心中有数。比如看涨期权，看到它的损益图，就会知道：

①该策略损失有限（横轴下方的损益线有一段横线），潜在收益无限大（横轴上方的损益线向上延伸）；

②标的价格在盈亏平衡点时，为净盈利；在盈亏平衡点以下时，为净亏损；当小于等于行权价格时，达到最大亏损，即损失支付的全部权利金。

知道行权价格和支付的权利金，就能知道盈亏平衡点以，就能画出损益图。比如某投资者支付20点权利金买入行权价为900的黄金看涨期权，那么盈亏平衡点为920（行权价格 权利金），到期损益图如下：

该图表示，到期时，若黄金期货价格≤900，投资者会损失20点权利金。若黄金期货价格大于920会有净盈利，比如为950，净盈利=950-900-20=30点。（按行权价900买入黄金期货，再以市场价950卖掉，并扣掉20点的权利金成本）

如何记住这四个损益图呢？其实记住一个，另外三个自然也就记住了。

买入看涨期权与卖出看涨期权是对手方，盈亏是相反的。把买入看涨期权的损益线沿横轴翻一下就是卖出看涨期权的损益线，两者的平衡点是一样的。

看涨期权与看跌期权的行权方向是相反的，所以买入看跌期权的收益开口方向与买入看涨期权是相反的，即向左上方延伸。把买入看跌期权的损益线沿横轴翻一下就是卖出看跌期权的损益线。

这里分享一个记忆损益图的方法：

身体站立，把自己的双手向上打开，两脚向下分开。右手：代表买入看涨期权；右脚：代表卖出看涨期权；左手：代表买入看跌期权；左脚：代表卖出看跌期权。（朝上为买入、朝下为卖出、右边为看涨、左边为看跌）

综上可知，从行权角度分析盈亏，本质上也是分析市场价格与开仓价的关系。只不过，这里的市场价格指的是“标的物的市场价格”不是“期权的市场价格”，这里的开仓价等于行权价。再就是，要考虑到买期权会支付权利金，这是亏损的一部分。相较于直接平仓，要多考虑几步。

需要注意的是，这个损益图是到期行权/履约时的损益情况，而且是理论上的。实际中，持有至到期的很少，多数会提前平仓。而且行权后的标的物持仓不一定能按预期价格平仓出去。

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免责声明:期货有风险，投资需谨慎。内容不作为投资依据，本文章仅供参考，在任何情况下不作为对任何人的投资建议。

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